前言

2020年8月14日
，，，商务部印发《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》，，，在“全面深化服务贸易创新发展试点任务、、
、、具体举措及责任分工”部分提出：在京津冀、、长三角
、、、、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点
。。。人民银行制订政策保障措施；先由深圳、、、、成都、
、、、苏州
、、
、雄安新区等地及未来冬奥场景相关部门协助推进，，后续视疫情扩大到其他地区
。。。

简讯盘点

@央视财经【孙国峰
：数字人民币正式推出没有时间表】中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示，，，，目前，，，
，数字人民币研发工作正遵循“稳步、、安全、、可控、
、创新、、、实用”原则，，在深圳、、苏州、、
、雄安
、
、成都以及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试
，，，以检验理论可靠性、、、系统稳定性、
、、功能可用性
、
、、、流程便捷性、、、
、场景适用性和风险可控性。
。。所以，
，目前数字人民币还是在内部封闭试点测试的阶段，，
，下一步
，，人民银行将继续稳步推进数字人民币研发试验工作
，，数字人民币正式推出没有时间表。
。。。

@财联社【建行测试数字货币钱包】建行手机银行App近日上线数字货币个人钱包，
，
，该App增加了“数字钱包充值”以及“数字货币”两个子菜单。
。。。用户可以绑定银行卡直接开通，，但该功能仅在部分地区测试。。。建行副行长纪志宏在8月31日召开的建行2020年中报业绩说明会上表示
，，，网传建行手机APP上线数字人民币钱包一事，，，，为技术研发过程中的测试内容
，
，不意味着数字人民币正式落地发行。。

@大众证券报【数字货币将重塑支付产业链 构建内外循环新蓝图】国海证券认为，，央行数字货币是中国未来内外双循环模式的重要抓手，，，一方面数字货币将有力促进国内数字经济发展，，，，为经济运行降本增效；另一方面央行数字货币将重塑国际结算体系，，是人民币国际化的重要工具。。。。数字货币的推出将重塑支付产业链，
，主要涉及发行、、投放
、、流通三个环节，，加密、
、、银行IT、、
、、支付应用领域的相关公司将受益。。。

研究分析摘要

（摘自华西证券）

货币定位
：数字货币（DCEP）是M0的部分替代

★ 数字货币研究所所长穆长春所述，
，，，DCEP是由央行主导，，，在保持实物现金发行的同时发行以加密算法为基础的数字货币，，，，即M0的一部分由数字货币构成。。。
。

★ 参考M0（纸币&硬币），，DCEP必然具有三个属性：①本质是央行对货币持有者的负债
，，，指居民或企业，，，，因此具有国家主权信用背书，，，，即无限法偿性；②可以不需要账户就实现价值转移，，
，也即本身具有“价值特征”；③不计付利息。。

运行体系：“央行—商行”的二元运行体系

★ 根据穆长春所长公开发言：DCEP采取的是双层运营体系
，，，即：央行先把数字货币兑换给银行及其他分发机构，，再由分发机构兑换给公众。
。

★ 分发机构来看，
，，，商业银行是当仁不让的主体，，，除此以外银联等商业机构也都在其中
。
。。

七大应用方向，，，重点关注C端小额零售场景

★ 基于M0定位、、、、二元运行体系，，，我们将DCEP的C端小额零售高频应用场景进行拓展至七大应用方向
。。
。。央行-银行层面（宏观）来看
，，，主要有三大应用（场景）方向，
，，分别为：中央监管场景
、、宏观调控场景、、人民币国际化场景；银行-公众层面（微观）来看
，，，主要有四大应用（场景）方向，，分别为
：C端场景（M0基准场景）、
、、B端场景、、、、G端场景、、
、跨境支付场景。。。

★ 七大应用方向中，，首先仍应当重点关注C端小额高频零售场景。
。。不仅因为其是M0的基准应用场景，，，，更因为其与公众侧（个人、、中小企业等）具有广泛且密切的关联，，将推动支付生态的大变革。
。。。这一场景处于二元运行结构的下层，，
，即在商业银行在央行取得开户后（并缴纳100%全额准备金），，，
，公众通过商业银行及分发机构来开立数字钱包
，
，，取得数字货币
，，继而用于零售交易。。

将迎来两大变革

★ 变革一
：改写支付格局，，银行重回主导地位。
。
。

★ 变革二：夯实货币流通根基，，，重塑软硬件技术设施。。。
。完善的货币基础设施是DCEP生态铺开的基础，
，POS和ATM将是公众侧确定性改造领域，，，，同时数字货币硬件钱包也值得跟踪。。。